La gran empresa francesa de lácteos Lactalis Group fracasó en su esfuerzo por adquirir los intereses de los accionistas minoritarios que quedan de Parmalat SpA, prolongando su intento de privatizar la compañía italiana seis años después de que lanzó por primera vez su contenciosa oferta de compra.
Este revés es el giro más reciente en una batalla eterna que en un principio opuso a la gran empresa contra intereses políticos, pero que más recientemente ha llegado a ser un forcejeo con algunos accionistas importantes por el precio.
Inversionistas en contra de la oferta
El mes pasado, la administradora de dinero estadounidense Gamco Investors Inc. fue uno de los últimos inversionistas queso opusieron a la oferta de Lactalis para adquirir los intereses de los accionistas minoritarios. En medio de esa oposición, la firma francesa elevó su oferta más reciente en un 7% aproximadamente, a 682,2 millones de euros (US$ 727 millones), por la participación que ya no pudo tener.
Este rechazo de ahora representa una victoria para algunos de los accionistas minoritarios de Parmalat, quienes han peleado por una propuesta más alta en parte para que se reconozcan todos los beneficios potenciales de las adquisiciones que ha hecho Parmalat desde 2014. Eso incluye la compra por US$ 578,8 millones que hizo Lactalis a través de Parmalat de las operaciones lácteas de la compañía de alimentos brasileña BRF SA. Lactalis dice que no va a subir su oferta más reciente de tres euros la acción por Parmalat, la que se cotiza en la Bolsa de Milán. Con todo, Parmalat hace poco se estaba transando un 2,8% más alto, estaba en 3,14 euros el miércoles, por lo que algunos inversionistas apostaban que la compañía francesa finalmente iba a subir la oferta.
Como el principal accionista de la compañía italiana, “nosotros seguiremos manejando Parmalat.. de acuerdo a una estrategia industrial a largo plazo”, mientras nos aseguraremos de mantener sus raíces industriales en Italia, señaló Lactalis en una declaración. Lactalis, una empresa familiar cuyos quesos, leche y otros productos lácteos se venden bajo marcas muy conocidas, como President y Bridel, actualmente posee el 89,6% de Parmalat.
Un aumento del 87,7% que tenía en diciembre cuando Lactalis lanzó una oferta voluntaria de 2,80 euros la acción para adquirir los intereses de accionistas públicos de la subsidiaria italiana. Luego en marzo elevó la oferta a tres euros la acción para asegurarse de que podría al menos subir su participación al 90%. En ese nivel, Lactalis podía apelar al regulador del mercado bursátil italiano para adquirir las acciones restantes, basado en un precio que hubiera fijado la entidad vigilante.
Sin embargo, la oferta expiró el martes sin que la empresa trancesa alcanzara ese umbral. Eso significa que Parmalat se seguirá cotizando en la Bolsa de Milán. Lactalis advirtió a los accionistas de Parmalat que al no ofertar, ellos podrían luchar en el futuro para transar las acciones debido a la dificultad que enfrentarían los potenciales inversionistas al adquirir un holding importante.
El esfuerzo de Lactalis para adquirir Parmalat data desde su oferta original para tomar el control de toda la compañía en abril de 2011. En esa época, la empresa francesa compr6 el 83,3% de Parmalat en medio de la preocupación de las autoridades de gobierno e importantes figuras empresariales italianas que el país pudiera perder a un campeón nacional ante compradores extranjeros. Parmalat dirige operaciones en Europa, las Américas, África y Australia.
Lactalis había aumentado posteriormente su participación en la empresa italiana al 87,7% en diciembre de 2016 cuando inició su oferta más reciente. Ahora último, algunos inversionistas están más preocupados que Lactalis haya tratado de privatizar Parmalat mientras minimiza la prima que paga.
Otra razón para la oposición de los inversionistas a la reciente oferta de Lactalis es una lucha legal duradera entre Parmalat y Citigroup Inc. que proviene de la quiebra de la compañía italiana en 2003 cuando colapsó bajo 14 mil millones de euros en deudas. Parmalat posteriormente se volvió a cotizar en la Bolsa italiana en 2005. Algunos inversionistas habían dicho que querían que la oferta del grupo francés incluyera un llamado derecho de valor eventual para asegurar que los accionistas minoritarios se beneficiaran con algunas ganancias que hubiera generado el proceso legal.
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